Až se změní roční období v ekonomice, buďte u toho

Ľubor Vrlák | 1. 4. 2009 | Vstoupit do diskuze

„Střídání ekonomických fází v čase je přirozené. Je to stejné jako s ročními obdobími. Jaro, léto, podzim a zima se střídají odjakživa a nikdo nepochybuje o tom, že se budou střídat i nadále,“ říká ĽUBOR VRLÁK ze společnosti AXA.

Na druhou stranu však ale nikdo s jistotou nedokáže předpovědět, kdy po zimě přebere žezlo jaro a kdy po létě nastoupí podzim. Podobně je to i s ekonomikou.

Konjunktura, vrchol, recese a dno jsou roční období ekonomiky a tedy její přirozenou součástí. Pokusy bojovat proti tomuto přirozenému koloběhu jsou a budou i nadále neúspěšné. Stejně jako po zimě přichází jaro, tak i po recesi nastane oživení ekonomiky a budeme zažívat ekonomický růst.

Z historických údajů víme, že recese – tedy hospodářský pokles – trvá průměrně necelé dva roky, přičemž nejdelší období poklesu může trvat zhruba čtyři roky.

Dát přesnou odpověď na otázku, kdy recese skončí a světová ekonomika začne opět růst, je však nemožné. Ekonomové na ni neodpovídají, ne proto, že by nechtěli, ale protože zkrátka nevědí.

Akcie mají takzvaný „anticipativní“ charakter, tedy reagují na změny v ekonomice dříve, než se reálně uskuteční. Je to tím, že cena akcie neodráží pouze současný stav, ale zároveň i očekávání spojená s danou společností.

Můžeme tedy konstatovat, že cena akcie je nejspravedlivějším ukazatelem kvality dané společnosti. Cena je tvořena poptávkou a nabídkou a závisí na mnoha faktorech. Jde o veličiny makroekonomické, mikroekonomické i o náladu investorů.

Na otázku, kdy se akcie zotaví a začne znovu růst, existuje velmi jednoduchá odpověď: Až se na trh vrátí dobrá nálada spojená s důvěrou, podpořenou hospodářskými výsledky soukromých společností a makroekonomickými ukazateli globální ekonomiky. Kdy tomu dojde nelze odhadnout, ale určitě je v zájmu klienta být v tom momentě na trhu přítomen.