Motor a brzda americké ekonomiky

Pavel Kohout | 23. 5. 2016 | Vstoupit do diskuze

Co je hlavním hnacím motorem ekonomiky? Je to především dluh. V americké ekonomice je to součet dluhu státu, korporací a domácností, co žene ekonomiku kupředu. Během let 1947 až 1979 rostl dluh společně s HDP takřka paralelně, v poměru 1 : 1. Takovýto vývoj je v pořádku a je dlouhodobě udržitelný, neboť nevzniká nerovnováha.

Od konce 70. let se však vývoj změnil. Americká ekonomika je stále závislejší na dluhu. Nyní je k vytvoření 1 dolaru HDP více než 2 dolarů nově vytvořeného dluhu.

Proč dluhový motor ztratil účinnost? Jedno pravděpodobné vysvětlení zní, že růst legislativní a regulatorní náročnosti dlouhodobě systematicky devastuje produktivitu. Růst objemu legislativy je zřejmý z následujícího grafu, který zachycuje počet slov v amerických federálních zákonech.

Následující graf zobrazuje dynamiku vývoje regulací a vyhlášek (tedy podzákonných norem).

Toto vše platí pro Ameriku a nepochybně i pro Evropu. Chybí ovšem statistiky pro Evropu, takže můžeme analyzovat jen drtivé důsledky byrokracie na americkou ekonomiku.